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Algumas usinas brasileiras cancelaram contratos para entrega de açúcar com operadores de commodities, em uma operação conhecida no mercado como “washout”, uma vez que os futuros do produto atingiram mínimas na bolsa de Nova York e o etanol se tornou ainda mais atrativo, disseram usineiros e analistas do setor.

Historicamente, as usinas do Brasil produzem mais açúcar no segundo semestre do ano, quando o teor de sacarose aumenta na cana de colheita tardia devido ao tempo mais seco. Neste ano, porém, sem que os preços consigam se recuperar, as empresas mantêm o foco na produção de etanol, cancelando contratos de entrega de açúcar quando possível e a um custo.

“Há um surpreendente volume de ‘washouts’ no centro-sul do Brasil atualmente”, disse Arnaldo Correa, da Archer Consulting, que assessora usinas a respeito dos preços do açúcar. Ele afirmou que alguns de seus clientes contaram sobre seus cancelamentos, mas recusou-se a nomeá-los devido a acordos de confidencialidade.

As usinas só podem recomprar contratos quando as provisões para estes tiverem sido adicionadas aos acordos firmados.

Correa disse que as usinas normalmente pagam uma taxa para cancelar a entrega física do adoçante. Mesmo com as multas, elas acabam lucrando mais com a mudança na utilização dessa cana do açúcar para o etanol, o que justifica os “washouts”, acrescentou.

Uma usina que confirmou cancelamentos foi a Bevap Bioenergia, localizada em Minas Gerais, onde a demanda por etanol tem sido forte nas últimas duas temporadas. O diretor comercial da Bevap, Leandro de Menezes Martignon, disse que a usina deseja elevar seu mix de produção em direção ao etanol, e por isso decidiu pelos cancelamentos.

O plano é alocar até 75% da cana para a produção do biocombustível, ante 70% atualmente, e deixar apenas 25% para a produção do adoçante. “Compramos de volta da operadora essa posição em açúcar. O etanol está pagando 200 pontos mais que o açúcar no momento, então vale a pena”, disse ele.

O vencimento de primeiro mês do açúcar em Nova York atingiu nesta quarta-feira uma mínima contratual de 10,82 centavos de dólar por libra-peso.

Martignon acrescentou que, à medida que a temporada se aproxima do final por volta de novembro, os preços do etanol devem avançar ainda mais, possivelmente ampliando sua vantagem sobre o açúcar.

Já o analista de açúcar e etanol da corretora e consultoria INTL FCStone, João Paulo Botelho, disse que as usinas devem tentar focar o máximo possível em etanol. “Se elas têm a opção de recomprar suas posições em açúcar, elas farão isso. Há diversos casos”, afirmou Botelho.

O mais recente relatório semanal de safra da União da Indústria da Cana-de-Açúcar (Unica) apontou que as usinas estão alocando uma parcela ainda menor de cana para a produção de açúcar em relação ao ano passado, quando foi registrada uma mínima histórica de 35%.

Marcelo Teixeira